台湾经济日报今天发表社论说，2006年时高盛证券找出成长潜力仅次于金砖四国的11个新兴市场（Next Eleven）；高盛预估，其中越南将是金砖四国与N-11中，成长动能最强的国家，未来十年仍可维持7%的高成长。2007年，台湾最大电子企业鸿海领头投资越南电子工业城，其后，陆续有仁宝、纬创，及台塑集团大炼钢厂的设立，与石化原料产能的扩产，似乎逐渐坐实了第五块金砖的地位。

　　但也不过一年多的时间，如今媒体的报导却是：越南通膨严重；不少国际研究机构，包括世银、德意志银行等纷纷预估，越南盾将贬值超过30%，手中有越南盾的民众，赶紧到银行换回台币；而过去超人气的所谓越南概念股，三阳、广隆、百和及台纸等股价也纷纷大幅向下修正；另外，因为越南股价已由高点跌掉近三分之二，穆迪亦将其债信评等由正向降为负向。台湾“经济部”投资处长邱柏青甚至呼吁，台商前进越南投资要小心审慎，担心越南重蹈1997年金融风暴，可能引发台商一波倒闭潮。

　　社论说，之前我们曾指出，基本上越南拥有非常好的产业发展优势，包括人民的勤奋、政府的积极招商、政治的稳定、治安良好、生产成本的相对低廉，及东协与其他经贸组织整合的潜藏商机等等；因此，照理说越南只要一步一脚印，发挥其制造优势，第五块金砖地位指日可待。但我们也指出，倘若越南急着想要从劳力密集生产制造出口者翻身成为消费大国，而不断想透过罢工提高工资，甚至醉心于胡志明市郊的高档地产获利，那么，越南是否还会珍惜或拥有劳力密集优势，恐怕得打上问号。

　　许多人将目前越南情势类比于1997年金融风暴；的确，目前越南状况有些类似1997年金融风暴的影子，包括贸易赤字严重、汇率贬值、股价崩跌等，不过，若再深究，便也可发现有不尽相同之处。过去金融风暴肇因于泰铢高估，贸易赤字，泰国政府试图透过升息升值吸引外资，以平衡国际金融收支；但这样所吸引的外资多为套利与投机热钱，在基本面无法支撑的状况下，热钱获利了结加上国际金融骇客的狙击，以致汇率及股价一落千丈。

　　社论指出，过去越南也一直存在着贸易赤字问题，但还可维持在每年50亿美元以下的逆差。不过，越南盾在2007年8月由1美元兑换1.625万盾，一下子升值至2008年4月的1美元兑换1.582万盾，幅度虽然只有2.7%，但这样的升值幅度却是过去越南盾五年来贬值的总和，也使得越南的对外贸易逆差，由2007年8月起单月超过10亿美元以上，2008年起更扩大到单月逆差30亿美元左右。这样的情形的确与当年泰国神似，不过不同的是，越南并没有过多的热钱流入；倘若我们由2006年起算，越南累计贸易逆差至今约250亿美元，虽然外汇存底由115亿美元扩增至250亿美元左右，但在此同一期间，越南外人直接投资也增加了400亿美元上下，因此，换算起来的热钱流入实在有限，也因此，国际炒家只能在远期外汇上着墨。

　　而越南之所以物价飞涨、股市与房价崩跌，则大都是国内泡沫经济所致；当越南基本上都还是个初级的开发中国家，国民平均所得不到700美元，金融体系还不完善不透明的情形下，大家就开始忙着想从钱来赚钱，风险怎能不高？精确地说，过去金融风暴泰国政府是“找鬼开药单”，而现在越南则是“打肿脸充胖子”。

　　虽然仍有许多投资分析师看衰越南，但倘若越南政府能够因为此次危机，认清现阶段越南竞争力的来源是制造出口能量与优势，并稳住外人直接投资，同时致力于使贸易逆差转正，而非持续耽溺于虚涨的股市及胡志明市郊的豪宅；那么，这次的震撼教育也未尝不算是因祸得福。